AMZCM获悉，德意志银行最新研报指出，受前期高基数效应以及消费者对潮玩盲盒出现阶段性“时尚疲劳”影响，泡泡玛特（POP MART）2026年5月国内线上渠道销售额同比下降5%，环比下降14%，较2025年下半年月均水平低约25%，为2024年以来首次出现线上营收同比负增长，显示品牌在国内核心市场正面临增长拐点压力，后续需持续关注IP新品推出节奏及海外市场对增长的对冲能力。